玉米现货价格飙升期现倒挂逐步加重

　　在上周北方港口玉米平仓价格没有上涨以前，期货市场9月份合约基本持平，但在近两天价格上涨之后，9月份合约已经贴水于现货市场。

　　据期货日报9月1日消息，“大连、锦州等港口标准水分玉米平仓价格已经全线突破2400元/吨，低于这个价格根本拿不到货。”大连一刘姓贸易商对记者说。

　　据期货日报记者了解，在过去一周，北方港口库存连续第四周下降，截至上周五，锦州、鲅鱼圈以及北良港合计库存只有109万吨，加上锦州港外贸库存10余万吨，整个东北沿岸港口玉米库存已经降低至120万吨关口以下。这和几周之前的175万吨的库存相比，已经不可同日而语。

　　现货价格持续飙升

　　上述刘姓贸易商告诉期货日报记者，随着近期北方港口库存的不断下降，北方港口平仓价格已经全线上涨至2400元/吨的历史新高。

　　“仅仅上周初，北方各港口平仓价格还维持在2360元/吨一线，短短一周，价格已然上涨50元/吨，对于玉米来说，这种涨幅非常罕见。”锦州一张姓贸易商向记者表示。主要原因还是东北玉米库存的持续消耗，现货市场已经买不到玉米，很多南方大型深加工企业的采购人员已经放假回家休息，等待新年度玉米下来。

　　玉米现货价格的持续飙升显然和东北玉米库存极度消耗有很大的关系。据一位不愿透露姓名的国储人士表示，东北腹地2011年玉米库存基本上消耗完毕，各地粮库玉米库存同比降低幅度高达90%。上述张姓贸易商表示：“拿着钱在东北都买不到玉米。”话虽有点夸张，但也可以间接看出东北玉米库存降低的幅度有多大。

　　国际市场玉米价格继续高歌猛进

　　除了国内玉米现货价格大幅上涨之外，国际市场玉米价格继续高歌猛进，屡创新高。

　　昨日，CBOT玉米期价指数创出780.7美分/蒲式耳的高点，距离2008年金融危机之前的历史新高791.7美分仅仅一步之遥。与此同时，美国2011年玉米生长形势继续恶化。这也进一步加剧了全球市场对于下年度玉米供给紧张的担忧，推升CBOT玉米价格不断走高。

　　国内期现倒挂进一步加剧

　　“在上周北方港口玉米平仓价格没有上涨以前，期货市场9月份合约基本持平。”上述刘姓贸易商表示，但在近两天价格上涨之后，9月份合约已经贴水于现货市场。

　　昨日，大商所现货月份9月合约收盘2345元，下跌5元，市场继续维持在6万余手的合约规模，单边多头接货应该在30万吨以上。从侧面反映出期货贴水对于买方的吸引力。

　　今日，9月份合约将迎来首个滚动交割日，预计部分空头将采取提前交割的方式，以便早日回笼资金。“同时，北方港口巨大的交割量也可能会在9月中下旬为市场提供一定的期货玉米。”上述刘姓贸易商说，毕竟买方接到玉米之后还是要通过现货市场消化掉，当前市场形势对于买方来说较为有利。

　　与此同时，大商所远期玉米期货价格同样低于当前的现货市场价格。对此，该刘姓贸易商认为，期货市场明年的各合约主要反映的是明年的市场价格，黄淮玉米即将上市，将减缓山东等地客户对于东北玉米的需求数量，降低东北玉米的供给压力。市场可能认为2011/2012年度玉米收购价格不会上涨太多，因而维持了谨慎看多策略，远期合约缺乏买方足够的买盘支撑导致期现倒挂。

　　该刘姓贸易商也表示，期现价格倒挂并不会一直持续。随着新年度玉米的上市，今年国内本就供给紧张的格局并不一定能够得到缓解，大家集中入市采购可能会进一步推升玉米价格。如果市场采购价格反推回来仍比现在期货价格高，那么将会有企业在期市买入间接采购。