养殖效益趋好，国内鱼粉市场等待节前备货

　　近期在北方大部地区气温下降的影响下，国内鱼粉整体消费有所转淡，施压价格出现回落。根据JCI了解，目前国内主要港口普通级别鱼粉参考报价在11000元/吨，成交价在10800—10900元/吨，较上周下跌200元/吨左右；超级蒸气鱼粉参考价格在11800—12000元/吨，成交价在11800元/吨左右，较上周下跌200元/吨附近，成交以议价为主，批量成交存在议价空间。但是，从养殖形势来看，近期南方猪价大幅上涨，且节日效应有望推动整体生猪养殖效益继续回升；而且，虽然北方水产季节即将结束，但南方地区虾料消费有望带动后期鱼粉消费。在养殖效益趋好、及双节临近的情况下，目前国内鱼粉市场对饲企节前备货需求存在一定期待。具体JCI分析如下：

　　一、 局部地区猪价出现上涨，国内生猪养殖效益再度回升

　　国内生猪价格在经历了8月份的调整之后，近一周以来，随着7—8月南方生猪疫情影响逐渐显现，部分地区生猪供应量有所下降，加之节前肉品收购也渐渐展开，我国南方猪价普遍回升（部分地区猪价升至7元/斤左右）。虽然华北地区由于前期养殖效益显著偏好，养殖户补栏积极性较高造成存栏恢复较快，近期当地大部地区猪价出现了回落，不过，后期在南方猪价上涨的带领下，加之节日效应提振，当地猪价有望再度反弹。根据JCI了解，在南方猪价普涨的提振下，近期我国猪粮比已回升至6.21附近（8月底仅在6.1左右）。生猪养殖效益趋好的格局对于猪料消费鱼粉依然存在一定支撑，特别是在节日期间的集中出栏后有望迎来一轮仔猪的集中补栏。

　　二、 季节性因素显现，国内南北水产消费形势趋于分化

　　9月上中旬，季节性因素开始影响我国南北水产养殖：虽然南方大部地区仍处于“夏意”之中，但北方地区气温却明显下降，且东北地区近期依然存在进一步降温的可能。所以，虽然目前华南地区由于正值晚造虾养殖初期，初期虾料对鱼粉消费较少，造成了当地鱼粉消费的下降，但后期在天气正常情况下，当地虾料对鱼粉消费有望出现回暖；但是，近期北方地区在气温明显趋降的情况下，水产季节已逐渐步入尾声阶段，因此，后期国内南北鱼粉市场水产消费形势将趋于分化。

　　三、 双节临近，国内鱼粉市场期待饲企节前备货提振

　　在北方地区“秋意”渐浓的情况下，国内整体鱼粉消费出现了明显下降，给鱼粉价格运行带来了一定压力；但是，随着“中秋”、“国庆”双节的临近，在通常情况下国内饲料企业存在一波节前备货需求，所以，近期业内普遍对于节前市场存在一定期待。不过，当前国内大部饲料企业多以“即买即用”为主，而且在国内鱼粉价格进入下调行情的情况下，对于鱼粉采购较为谨慎，观望心态也相对浓厚。

　　总体来说，从短期来看，在双节临近的情况下，若饲企节前采购需求逐渐显现，则有望对鱼粉价格存在一定支撑；当然，养殖效益趋好的格局也有望对饲料企业的采购积极性存在一定提振。不过，从中长期来看，随着国内鱼粉供应压力继续趋升，后期鱼粉供需心态的博弈将进一步展开，这对鱼粉价格走势存在重要影响，值得业内关注。