1月20日豆粕早评

　豆粕短线窄幅调整，等待现货市场配合牛市

　国际方面，昨日美盘豆类商品市场高位震荡，美豆03合约下跌1.75美分，跌幅0.1%，尾盘报收于每蒲式耳1411.5美分，美豆粕03合约下跌0.1美元，跌幅0.03%，尾盘报收于每短吨383.30美元。昨夜美盘豆类商品市场依旧突破乏力，在经过了两个交易日的大幅上涨之后，近两日市场重新回归平淡，但是我们可以看到，在多头获利平仓盘纷纷涌出之际，期价并没有发生太大幅度的回落，表明当前市场抗跌性依然较好，后市依然有很大的上涨动力，从当前近期市场来看，期价需要一定程度的上涨，来刺激美国农户在开春后大量种植大豆，否则在明年市场中既有可能出现玉米种质量增加，大豆供给减少的情况。对于后期走势来看，预计短期之内市场将会维持震荡，但是期价在后期或将继续攀升。

　现货面，截止1月18日，全国豆粕销售均价为3540元/吨，变化不大，黑龙江地区报价保持稳定，集中在3200元/吨，吉林地区报价保持稳定，集中在 3260元/吨，辽宁地区报价保持稳定，报价集中在3320元/吨附近，河北地区报价保持稳定，报价集中在3490元/吨附近，陕西地区报价保持稳定，集中在3550元/吨，华中地区报价保持稳定，集中在3400-3650元/吨之间，西南地区报价保持稳定，集中在 3780-3840元/吨，广西地区报价保持稳定，集中在3570-3650元/吨左右。

　国内方面，昨日豆粕1109合约继续窄幅震荡，全日上涨3元，涨幅0.09%，尾盘报收于每吨3526元。从市场走势来看，昨日市场受到前期豆粕涨幅过大的影响，期价出现了明显的整理走势，持仓量以及成交量出现了明显的减少，部分多头已经开始获利平仓，但是从市场走势来看，当前豆粕行情尚未真正开始，在市场消费旺季之前，市场出现反复是属于正常现象，加上昨日菜籽油受到霜冻的影响带动豆油价格大幅走高，因此昨日市场中油粕比的反弹如约而至。对于后市而言，市场中的炒作热点已经逐步向豆粕身上转移，因此总体依然值得看高一线，但是在春节后期，随着生猪养殖业的彻底复苏，加上国家对于农产品价格调控的逐步放松，届时豆粕的多头走势才将会达到高潮。而当前油厂态度同样比较强硬，即使短期市场成交量不大，但是并不愿意下调报价以刺激成交，希望在开春后的需求旺季以获得更多利润。

　操作建议，豆粕1109合约从短线来看，市场或将在3550一线遇到一定的阻力，但是经过一到两个交易日的调整，市场突破上方阻力位的可能性较大，而从当前油厂态度来看，依然是以挺价为主，这就为后市期价上涨提供保证，因此建议投资者保持多头思路，期价今日收盘前跌破3500一线可减少一定仓位。

（马峰）