9月豆粕价格继续延续涨势　或将继续“牛市”行情

　　8月国内外豆类市场可谓“涨”声一片。在美国天气炒作以及国内需求相互支撑的利多影响下，豆粕市场表现较为强劲，期现价格均达年内高点。随着天气炒作逐渐白热化，市场演绎了一波上冲行情后，因天气降温而致使豆粕出现回调。目前美豆现处关键生长期，单产仍未明朗，天气炒作难言结束，豆粕市场将继续迎接“牛市”。

　　天气炒作助阵 豆粕期货达年内高点

　　美豆11月合约日线图

　　连豆粕1月合约日线图

　　8月国内外豆类期货市场涨势强劲，主力合约价格均达年内高点。8月供需报告中，美国农业部(USDA)下调2013年美国大豆产量预估值，低于市场的预估值，使得美豆强势反弹。随着市场对报告的逐渐消化，炒作再度转为天气市;外加美豆出口销售报告数据利好也给市场带来支撑，美豆期价一度反弹至5日均线上方。中下旬天气干燥预期影响产量，美豆11月合约升至11个月高位，国内连盘豆类市场跳空高开，开盘接近涨停。天气的多变使得市场不稳定性难以预测，美国产区降雨使得天气升水对市场的提振作用逐渐消退，豆类市场出现短暂回调。由于7、8月份是传统炒天气的月份，而今年来看或将持续到9月，因此国内连盘豆粕走势将跟随美豆前行的概率相当大。截止月末，截止月底，11月美豆收盘1357.5美分，单月涨幅12.7%，连豆粕01合约收盘3556元/吨，涨幅12.96%。操作上，国内连盘豆粕跟随美豆走势，短期下跌仍以涨多回调行情看待，豆粕一月份合约在20日均线之上排列的中多格局不变。目前豆粕整体强势并未改变，可以逢低介入多单。

　　油厂挺价心态较强 豆粕现货价格直线上升

　　8月国内豆粕现货市场表现强劲，整体呈现大幅上涨行情。截止月底豆粕现货成交价格约为4200元/吨，较月初上涨400元/吨。华东沿海地区主流油厂挺粕心态较强，涨幅维持在450元吨附近。广东以及广西地区豆粕涨幅区间在400元附近。东北地区大型国产油厂豆粕成交价格涨幅较其他地区稍小。东北连续暴雨对豆粕产量影响非常大，产量大幅下降已经成为共识，因此黑龙江地区油厂开机依旧有限。

　　图中明显可以看出，本月豆粕价格可分为三个上涨阶段：

　　1、月初至12日价格走势较为平缓

　　7月末美国天气作物良好，美豆盘面下行，豆粕现货价格弱势平缓震荡为主。部分油厂挺价心态动摇，降价销售。由于市场对8月供需报告短线看多，唯恐后期价格上涨，导致油厂低价豆粕成交量较大。8月份大豆到港量有所减少，一些油厂因大豆接不上而停机，。黑龙江地区油厂因豆油库存较大销售清淡，导致豆油罐满，预示着价格走高的可能性。

　　2、中旬至中旬豆粕价格震荡上行

　　由于USDA供需报告大幅下调大豆作物产量，极度利多市场，导致国内外豆类市场大幅上涨。此外美国天气逐渐转为干燥，天气市卷土重来，继续提振市场。成交方面远不如上旬，主要由于油厂开机率提升，豆粕价格高企，低价位较受追捧。

　　3、中下旬至月底豆粕高位反弹，底部回调。

　　由于天气炒作不确定性较大，市场维持高位震荡走势。油厂挺价心态较强，终端采购较为谨慎，价格出现短暂性回调。豆粕成交情况不容乐观，部分地区无成交现象。

　　库存方面，根据船期统计，8月大豆到港量约为580万吨，预计9月份到港的进口大豆量在480万吨，较上月明显下滑;10月份到港量预估460万吨。港口大豆库存逐渐增长状态，截止30日国内港口大豆库存为632万吨，较月初增长约为37万吨。油厂库存方面，截止34周，油厂豆粕库存为67.55万吨，逐渐下滑态势。未执行合同量约为167.19万吨，均呈现上涨趋势。由于下半月油厂开机率大幅提高，8月份大豆压榨总量高于预期，预计将高达608万吨左右，高于7月份602.844万吨。而由于9月份大豆到港量明显减少，部分油厂大豆接不上，9月初部分油厂有短暂停机计划。9月美豆将迎来天气炒作的终结，上半月预计仍会维持强势。历史角度来看，9月也将是价格封底时期，建议逢低补库，已做滚动储备货10-15天为宜。

　　养殖饲料需求上升 豆粕需求水涨船高

　　随着天气转凉，8月鸡蛋以及淘汰鸡价格震荡上涨，白羽肉鸡涨幅较小。中秋国庆双节消费旺季的临近，以及屠宰企业、商超零售渠道积极采购备货，近期鸡苗价格继续快速反弹。业内人士认为，由于传统消费旺季逐渐到来，鸡苗、鸡肉价格有望继续保持上升状态，养殖业景气度将持续回升。同时对豆粕消费起到提振作用。

　　8月的生猪市场相对震荡上行趋势，基本已经维持在7.8元/斤上下;仔猪价格上中旬一直坚挺，维持在34-34.5元/公斤。根据农业部公布了2013年7月份国内生猪存栏信息，7月生猪存栏环比上升1.2%，同比略降0.6%;同时，能繁母猪存栏较上个月微降0.2%，较去年同期仍增加1.3%。能繁母猪量料仍处于偏高的状态，虽然7月能繁母猪数量降至5000万头下方，但依旧处于历史高位区间。随着双节备货的进行，截至8月下旬，猪粮比价自春节后的5.3：1恢复至6.5：1，养殖利润已明显回升，企业生猪补栏意愿总体趋升，对豆粕形成一定支撑，后市豆粕需求偏乐观。

　　据部分养殖户反馈，由于当地冷鲜肉价格偏高，屠宰企业开始释放部分库存，有望缓解市场压力，养殖户需密切注意屠宰企业和国家冷库释放储备的相关消息。东北连续暴雨对豆粕产量影响非常大，产量大幅下降已经成为共识。据专家预计，一旦公布的减产数据高于预期，将会再度刺激豆类价格上涨。

　　9月豆粕市场走势预测

　　从外盘方面来看，仍然有天气升水的炒作空间，“天气市”依然值得关注。9月美国供需报告或将继续下调美豆单产，届时国内外豆类市场又将迎来新一轮上涨行情。

　　从油厂以及供需角度来看，利润良好的情况下，油厂挺粕心态较强。随着双节备货的进行，养殖利润已明显回升，企业生猪补栏意愿总体趋升，对豆粕形成一定支撑，后市豆粕需求偏乐观。

　　从历史角度来看，9月将是豆粕市场高点出现的阶段。

　　综合来看，9月豆粕价格继续延续涨势，市场或将继续上演“牛市”行情。